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如業內所猜測，在為期三年的償付能力豁免期結束后，和諧健康保險股份有限公司（下稱“和諧健康”）并未向市場披露其最新的經營情況。

在近日披露的《關于2022年度信息披露報告暫緩披露的公告》中，和諧健康表示，“因處于風險處置過渡期，為確保信息披露的完整性和準確性，公司本著審慎原則，暫緩披露2022年度信息披露報告。”

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一直以來，和諧健康的公司治理、償付能力風險隱患、保險資金運用等問題，為業內所關注，該公司中高層人員流動性亦是頗高。今年3月，上任一年的和諧健康總經理沈喆颋因“家庭原因”意向離職。藍鯨保險獲悉，原三峽人壽副總經理（主持工作）于致華已于近期加盟和諧健康，其已正式入職且在北京職場工作了一段時間，或在沈喆颋走完離職流程后，“接棒”出任總經理。

數位業內人士向藍鯨保險透露，目前和諧健康的償付能力充足率數據已經跌至負值，資金窟窿較大，“在福佳集團接盤后，和諧健康的風險處置并沒有得到很好解決，投資端激進，反而積累了新的風險。監管部門也已將之列為重點監管對象。”

公司治理問題待解

去年3月，藍鯨保險曾獨家報道，復星聯合健康原副總裁沈喆颋將出任和諧健康總經理；4月，沈喆颋任職資格得到監管機構核準。據悉，沈喆颋離開北京職場后，曾由陳李津代行和諧健康總經理職責。不過，目前和諧健康官網的高管介紹中，總經理一欄仍是沈喆颋。

談及陳李津，則是早早出現在和諧健康擬搭建的領導班子當中。入主和諧健康后，福佳集團對其進行深入管理，福佳集團原董事長王義政欲擔任和諧健康董事長，全面主持工作，擬任總經理就為陳李津。但王義政、陳李津的任職資格均未得到監管批復。

此后，陳李津留在和諧健康的高管團隊中。而王義政作為實控人，在職業經理人已出任公司董事長、總經理后，卻并未完全放權，依然“深入”參與到和諧健康的日常經營管理中。

有接近和諧健康的人士向藍鯨保險透露，作為老板的“自己人”，陳李津“雖無總經理之名，但行總經理之實”，這也是導致沈喆颋離開的一大原因。且現任董事長趙建新也無太多實權，“高管主要是向王義政匯報工作，由他說了算。”

在其他業務條線，王義政也是“任人唯親”，凸顯出公司治理的不完善，流于形式。譬如，王義政侄子王開國，盡管缺乏相應金融投資從業經驗和專業知識儲備，不具備高管資格，名義上負責行政事宜，卻實質上參與管理投資端業務。

多位業內人士告訴藍鯨保險，和諧健康在行業內以高薪招募職業經理人，但是出于對其公司治理、內控方面的擔憂，“不太敢去”。

新加盟和諧健康的于致華，具有豐富的保險行業管理經驗，自2019年1月起擔任三峽人壽副總經理。曾任中國人保壽險四川分公司個險部總經理兼成都本部總經理、四川分公司總經理助理；中國人保壽險個險部副總經理（主持工作）；安邦人壽管委會成員；長生人壽副總經理兼四川分公司總經理。目前，三峽人壽官網已撤下其高管簡歷。

知情人士稱，于致華的任職資格已報送監管部門等待核準。

股東矛盾由來已久

公司治理不完善之余，和諧健康的股東矛盾也由來已久，尤其以第二大股東南京揚子國資投資集團（下稱“揚子國投”）為甚，其對于福佳集團三年來對和諧健康實施的管理極為不滿。

2020年3月，原銀保監會批復同意和諧健康原股東安邦保險集團、安邦財險將所持股份轉讓給福佳集團、揚子國投、珠海大橫琴集團、金科地產以及良運集團。其中，福佳集團持股51%，為控股股東；揚子國投持股25%；珠海大橫琴集團持股13.1%；金科地產以及良運集團分別持股9.9%、1%。

新股東進入后，監管機構給予和諧健康2020年3月至2023年4月30日為期三年的過渡期，在此期間暫不考核公司的償付能力。如今，三年過渡期已結束，和諧健康仍未對外披露其經營情況。

和諧健康的股東大會決議結果顯示，三年來，揚子國投在和諧健康多個投資項目和重大議案上都投出了棄權或者反對票。但福佳集團對和諧健康實現了51%的控股，這些反對票，僅能表現出一種態度，卻難有實際作用。

藍鯨保險從多位業內人士處了解到，作為南京地方國資，此前揚子國投參與“接盤”時曾提出將和諧健康總部搬至南京等要求，如今并未兌現。

“地方國資曾經愿意拿一塊地出來作為和諧健康的新職場，但是福佳集團希望土地要歸自己，而不是和諧健康所有，地方國資肯定不同意，遷總部一事就不了了之了。”一位知情人士向藍鯨保險透露。據悉，此后揚子國資還曾在市場上尋找過新投資人，希望將這塊“燙手山芋”轉讓出去，但投資人難覓。

藍鯨保險獨家獲悉，和諧健康還存在未經批準設立大連分公司的情況下開展經營活動；深圳分公司掛異地銀行網點出單、配合大連分公司在未正式批籌的情況下開展銀保業務；浙江分公司代理人掛民生銀行大連分行開展業務等違規行為。

投資端或埋下風險隱患

另有數位業內人士指出，目前和諧健康的償付能力數據已經跌至負值，資金窟窿較大，“在福佳集團接盤后，和諧健康的風險處置并沒有得到很好解決，投資端激進，反而積累了新的風險。監管部門也已將之列為重點監管對象。”

在投資端，和諧健康曾因23.34億元舉牌萬達信息成為第二大股東、斥資90.57億元購入北京國貿地標性寫字樓SK大廈等“大手筆”為市場矚目。據悉，和諧健康還對外投資了多個股權項目，位列數家上市公司的前十大流通股東之列。

藍鯨保險根據公開信息梳理，截至2023年1季度末，和諧健康位列金融街、金風科技、萬達信息、招商銀行、三峽能源、東方電纜、平安銀行、招商銀行、中航光電、金科股份（已停牌）、全信股份、中科創達、光威復材、貝泰妮、工商銀行、益豐藥房等上市公司的前十大流通股東之列。其中，全信股份、中科創達、光威復材、貝泰妮、工商銀行、益豐藥房均為今年1季度新進。截至6月19日收盤，和諧健康持有上述股票市值就超過540億元。

值得關注的是，在對股東金科地產（金科股份）的投資上，和諧健康已出現大額浮虧。從時間線來看，2020年3月，金科地產以22.572億元的對價獲得和諧健康9.9%股權。

2020年第二季度，和諧健康通過“和諧健康保險股份有限公司-萬能產品”買入金科地產股票，交易金額4.7515億元；2021年5月25日至6月3日，從二級市場增持金科地產0.9071億元。截至今年一季度末，和諧健康持有金科地產8152.81萬股，持股比例1.54%，持倉成本約5.6586億元。二者之間的關聯交易，也是和諧健康所公開的關聯交易“大頭”。

2020年12月，和諧健康通過國聯證券“國聯匯鑫82號單一資產管理計劃”認購“金科優01”350萬份，認購金額3.5億元。2021年，和諧健康數次認購或申購金科地產發行的公司債、中期票據、超短期融資券、CMBS產品等，合計金額超過19億元。2022年，和諧健康通過“國聯匯鑫82號”認購金科地產2022年公司債（第一期）4.5億元，持續向關聯方資金“輸血”。

2022年，金科地產陷入債務危機，7月，金科地產將持有的和諧健康9.9%股權全部質押。據悉，和諧健康持有的金科地產債券類資產部分實現了還本付息。截至今年1季度末，和諧健康仍持有金科地產企業債券5.13億元，中期票據0.57億元，資產支持證券2.95億元，超短期融資券2.18億元。

在房地產行業整體低迷的背景下，金科地產經營不盡理想，距離退市僅有一步之遙，而和諧健康持有的金科地產股票，隨著上市公司股價持續走低，市值快速蒸發，所剩無幾。按照停牌價1.07元/股計算，目前和諧健康持股市值僅剩0.87億元，浮虧4.79億元，持有的金科地產相關債券等資產在延期后能否足額兌付，亦是未可知。（藍鯨保險 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）

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