中新經(jīng)緯5月5日電 (張芷菡)2022年19家A股白酒企業(yè)年報(bào)發(fā)布完畢，除極少數(shù)企業(yè)增速放緩或減少外，多數(shù)企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出兩位數(shù)雙增長(zhǎng)。

專家認(rèn)為，2022年中國(guó)白酒行業(yè)進(jìn)入存量擠壓式發(fā)展階段，競(jìng)爭(zhēng)門檻與強(qiáng)度進(jìn)一步提高，部分處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與根據(jù)地市場(chǎng)優(yōu)化階段的酒企，可能在市場(chǎng)擠壓環(huán)境下進(jìn)入一段調(diào)整。

(相關(guān)資料圖)

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)“馬太效應(yīng)”

2022年，頭部酒企“茅五洋瀘汾”均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

其中，貴州茅臺(tái)保持營(yíng)收及凈利潤(rùn)規(guī)模首位。貴州茅臺(tái)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1240.99億元，同比增長(zhǎng)16.87%；歸母凈利潤(rùn)627.16億元，同比增長(zhǎng)19.55%。

五糧液營(yíng)收及凈利潤(rùn)規(guī)模居第二位，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入739.69億元，同比增加11.72%；歸母凈利潤(rùn)266.91億元，同比增加14.17%。

而洋河股份、山西汾酒及瀘州老窖競(jìng)爭(zhēng)加劇。其中，加速推進(jìn)全國(guó)化的洋河股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收301.05億元，同比增長(zhǎng)18.76%；歸母凈利潤(rùn)93.78億元，同比增長(zhǎng)24.91%。

同樣推進(jìn)全國(guó)化，并加大多品系、年輕化布局的瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收251.24億元，同比增長(zhǎng)21.71%；歸母凈利潤(rùn)103.65億元，同比增長(zhǎng)30.29%。

而推行大單品策略的山西汾酒2022年其31.26%的營(yíng)收同比增長(zhǎng)和52.36%的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均為“茅五洋瀘汾”的增速第一。

從整體看，2022年，五大上市白酒企業(yè)營(yíng)收合計(jì)高達(dá)2795億元，超其余14家白酒企業(yè)合計(jì)2.8倍；五大上市白酒企業(yè)合計(jì)凈賺1172億元，超其余白酒企業(yè)合計(jì)7.8倍。

對(duì)此，知趣咨詢總經(jīng)理、酒類分析師蔡學(xué)飛指出，中國(guó)酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)進(jìn)入規(guī)模化時(shí)代，呈現(xiàn)“馬太效應(yīng)”。頭部擁有文化、產(chǎn)區(qū)與品類的名酒勢(shì)能不斷走強(qiáng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)明顯，全國(guó)性市場(chǎng)拓展順利，帶動(dòng)了企業(yè)的快速發(fā)展，兩百億規(guī)模成為頭部競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)場(chǎng)券。

圖1 2022年A股白酒企業(yè)營(yíng)收排行

圖2 2022年A股白酒企業(yè)凈利潤(rùn)排行

“百億陣營(yíng)”競(jìng)爭(zhēng)加劇

“百億陣營(yíng)”是腰部白酒企業(yè)爭(zhēng)相進(jìn)入的陣地。

此前，多家酒企發(fā)布“100億”目標(biāo)。2022年年底，今世緣酒業(yè)董事長(zhǎng)顧祥悅提出，2023年是今世緣的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，要以百億目標(biāo)推進(jìn)跨越發(fā)展；舍得酒業(yè)2022年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案中也透露出2024年?duì)I收過(guò)百億的目標(biāo)。

當(dāng)前，年?duì)I收百億以下的酒企，尤其是年?duì)I收60億左右的酒企競(jìng)爭(zhēng)明顯加劇。競(jìng)爭(zhēng)者中，2022年，今世緣、舍得酒業(yè)、迎駕貢酒按營(yíng)收排名在19家酒企中部(第8、9、10位)，在營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速上都取得了雙位數(shù)增長(zhǎng)。

值得注意的是，這三家酒企在中高端產(chǎn)品上都實(shí)現(xiàn)了較好的銷量增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2022年度，今世緣產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，“特A+類”(出廠指導(dǎo)價(jià)300元)產(chǎn)品銷售占公司收入比重提高至66.18%。舍得酒業(yè)、迎駕貢酒的中高檔酒銷售收入分別同比增長(zhǎng)25.88%、27.59%，漲幅均大幅超越普通酒和玻瓶。

“目前的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)要完成百億目標(biāo)，必須解決品牌高端價(jià)值樹(shù)立、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、全國(guó)性多區(qū)域市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)發(fā)展等問(wèn)題，今世緣、舍得、水井坊、迎駕貢酒等都是最近表現(xiàn)活躍的品牌，而酒鬼酒、口子窖等酒企由于依然處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與根據(jù)地市場(chǎng)優(yōu)化階段，在市場(chǎng)擠壓環(huán)境下或進(jìn)入一段調(diào)整期。”蔡學(xué)飛表示。

已經(jīng)邁入了“百億陣營(yíng)”的牛欄山，其母公司順鑫農(nóng)業(yè)的年報(bào)顯示，公司白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.09億元，同比減少20.70%。按產(chǎn)品類別，2022年高檔酒和占比最大的低檔酒營(yíng)收分別同比下降36.22%、22.71%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑原因，順鑫農(nóng)業(yè)在年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)白酒消費(fèi)場(chǎng)景減少，尤其是對(duì)中低端白酒產(chǎn)品影響甚巨，導(dǎo)致白酒消費(fèi)頻次被動(dòng)減少。

酒類分析師肖竹青認(rèn)為，與茅臺(tái)等超高端品牌穩(wěn)定增長(zhǎng)不同，以順鑫農(nóng)業(yè)為代表的大眾白酒品牌業(yè)績(jī)不及預(yù)期，體現(xiàn)整體社會(huì)購(gòu)買力不足。未來(lái)市場(chǎng)仍將考驗(yàn)大眾白酒品牌去庫(kù)存、保證渠道價(jià)差的能力。

區(qū)域酒企下滑明顯

從整體看，2022年多數(shù)白酒企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)雙增長(zhǎng)。但也有部分白酒企業(yè)營(yíng)收或凈利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)緩慢，甚至出現(xiàn)一定下滑。

口子窖營(yíng)收小幅增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)下滑。2022年?duì)I收51.35億元，同比增2.12%；歸母凈利潤(rùn)15.50億元，同比下降10.24%。金徽酒同樣出現(xiàn)“增收不增利”。2022年?duì)I業(yè)收入20.12億元，同比增長(zhǎng)12.49%；歸母凈利潤(rùn)2.80億元，同比下降13.73%。

伊力特則出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)的雙重下滑。2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.23億元，同比下滑16.24%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.65億元，同比下滑47.10%。

值得注意的是，這幾家酒企主要為區(qū)域酒企。根據(jù)財(cái)報(bào)，口子窖營(yíng)收主要來(lái)源仍依賴安徽大本營(yíng)。安徽省內(nèi)營(yíng)收為41.70億元，同比微增2.27%。省外營(yíng)收為8.89億元，同比微降0.03%。按此計(jì)算，口子窖在安徽省內(nèi)的營(yíng)收占總體營(yíng)收的81.22%。

金徽酒的主要銷售區(qū)域集中于甘肅省內(nèi)。2022年甘肅省內(nèi)營(yíng)收為15.16億元，占比達(dá)76.56%，尤其是在隴南為代表的甘肅東南部市場(chǎng)營(yíng)收達(dá)到6.57億元，同比增長(zhǎng)31.68%。而2022年伊力特在新疆區(qū)域內(nèi)銷售收入占比為70.83%，同樣占主要部分。

對(duì)于區(qū)域酒企出現(xiàn)的業(yè)績(jī)下滑，肖竹青認(rèn)為，一方面，頭部酒企下沉對(duì)區(qū)域酒廠造成巨大的擠壓，另一方面，非頭部的酒企面臨更大的品牌傳播成本和消費(fèi)者教育成本。

蔡學(xué)飛表示，目前區(qū)域酒企都在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)與跨區(qū)域發(fā)展，但2022年疫情對(duì)于大眾消費(fèi)場(chǎng)景的封鎖導(dǎo)致市場(chǎng)承壓較大，新產(chǎn)品培育周期變長(zhǎng)又導(dǎo)致前置性費(fèi)用投入過(guò)大，從而拉低了整體企業(yè)凈利潤(rùn)。