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                        	法國公共債務持續攀升將持續制約經濟復蘇 控制財政失衡風險                        
                            
                        
      							
                            發布時間：2020-01-08 10:45:56					
                            文章來源：經濟日報
                      
      

                        
      
                        	法國統計局日前發布的數據顯示，法國公共債務仍呈持續攀升態勢，2019年三季度公共債務占GDP比例甚至已超100%。法國經濟部門表示，在目前較                        
      

						
						
      
            				
      法國統計局日前發布的數據顯示，法國公共債務仍呈持續攀升態勢，2019年三季度公共債務占GDP比例甚至已超100%。法國經濟部門表示，在目前較低的利率環境下，政府將有效控制財政失衡風險。
      

      數據顯示，截至2019年9月底，法國的公共債務已經達到2.4萬億歐元，達全年GDP的100.4%，這是法國政府自1945年以來第一次面對占GDP比例超過100%的公共債務。雖然沒有明文將債務占GDP比例達100%規定為公共債務臨界水平，但這種象征性的突破足以顯示法國公共財政嚴重失衡與政策缺位。
      

      法國政府曾承諾將有效削減債務規模，此前計劃在2019年將債務的GDP占比降至97.1%，到2022年穩步降至91.4%，但在最新的政府財政法案中，改革雄心明顯下降，減赤目標一再下調，目前政府的目標是到2022年末公共債務占GDP之比為97.7%，這與政府上任初期目標相去甚遠。
      

      法國媒體認為，馬克龍政府上臺以來繼承了長期積累的龐大債務，巨大的財政缺口、大規模的投資項目，以及為平息國內大規模示威活動而推行的刺激性政策等將加劇財政失衡與債務積累。目前，歐元區幾乎所有國家都已步入恢復公共財政的軌道，只有法國仍是該領域表現不佳的國家之一。
      

      從宏觀經濟角度看，法國央行經濟學家表示，較低利率所節省下來的資金正逐漸被財政政策的負面影響抵消，政府需要在推行積極、主動財政政策的同時，充分考慮經濟發展質量。該經濟學家表示，政府并未充分利用當前較低的利率環境開啟減赤進程，且未能積極推動更多的有效投資支出，目前的大規模投資與刺激措施，將進一步加劇債務狀況。
      

      法國經濟學界普遍認為，法國政府在過去幾年的大規模投資刺激計劃并未轉化為經濟發展的強勁動力，公共領域財富也未得到有效增長。法國經濟研究觀察中心主任、經濟學家德尼斯·費朗表示：“2005年至2018年間，一般性政府凈資產占GDP的比例已經從44.6%下降至13%，這充分顯示了法國債務積累的嚴重程度。在這段時期內，公共領域資產價值并未增加。換句話說，近年來法國政府專注于支出，卻沒有為未來經濟發展創造更多價值，經濟復蘇基礎依然薄弱。”
      

      費朗強調，由于政府沒有控制公共財政的有效手段，法國公共債務仍在持續積累，法國迫切需要開源節流，特別是降低公共支出。未來，除非通過對公共賬戶實行結構性改革，加強政府收入可持續性，否則法國債務積累規模將持續刷新紀錄。
      

      有法國經濟學家指出，當前法國政府正面臨兩難抉擇。一方面，經濟復蘇需要強勁的國內投資與持續性國內消費共同支撐，以強化國內經濟發展基礎。同時，結構性改革持續遇阻與國內大規模罷工示威頻發，使政府不得不作出更多妥協，在民生與利益集團關切的領域投入更多，擴大政府支出規模。
      

      另一方面，經常性刺激政策帶來的政策慣性與對低利率環境的長期依賴，使政府與國內習慣于“享受”較為寬松的貨幣政策環境，對開源節流的意愿與信心持續下降。
      

      面對當前較為矛盾的政策抉擇，法國在公共財政領域正形成“支出擴大”與“減赤乏力”的惡性循環，使政府在減債領域的目標一降再降，這將持續制約法國經濟復蘇。
      
            				            		
      關鍵詞：
  
法國
  
經濟復蘇
 


      
                       	
      
                    
      
       
    
      

    
      
        
      
        
      
            
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